A LIBOR kivezetésének nehézségei

Morvay Bálint Géza (2023) A LIBOR kivezetésének nehézségei. Pénzügyi és Számviteli Kar.

Előnézet	PDF Morvay_Bálint_Géza_A3DMCP.pdf Download (1MB) | Előnézet
	PDF Morvay_Bálint_Géza_Nyilatkozat_nyilvánossá_tételről.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (493kB)
Előnézet	PDF BA_O_Morvay_Bálint_Géza.pdf Download (159kB) | Előnézet
	PDF Bodnár Martin szakdolgozat bírálat.pdf Hozzáférés joga: Bizalmas dokumentum (bírálat) Download (2MB)
	PDF Morvay Bálint Géza.pdf Hozzáférés joga: Bizalmas dokumentum (bírálat) Download (383kB)

Absztrakt (kivonat)

A szakdolgozatban a LIBOR kamatláb benchmark család leváltását kiváltó okokról, illetve a leváltás nehézségeiről írok.A LIBOR, London Interbank Offered Rate (Londoni Bankközi Kamatláb) több devizában is a változó kamatozású hitelek kamatlábának meghatározásához használt referencia kamatlábak közül a leggyakrabban használt volt. 2022. január 1-én elkezdték kivezetni a LIBOR használatát, helyette új, más elven számított benchmarkok kerültek bevezetésre.A világgazdaságban az amerikai dollár tölti be a tartalékdeviza szerepét, ezért a gazdasági szereplők a világ minden részén nagy mennyiségű dollárban denominált eszközzel, illetve forrással rendelkeznek. Ez motivált, hogy kutatásomat a dollár LIBOR kamatlábra illetve az ezt leváltani hivatott új alternatívákra fókuszáljam.Dolgozatomban bemutatom a LIBOR és az új kamatláb benchmarkok (a SOFR, a Term SOFR, a BSBY és az AMERIBOR) meghatározásának eljárását. Részletes példákat hozok a referencia kamatlábak felhasználási lehetőségeiről, amik messze túlmutatnak a változó kamatozású hitelek hozamainak meghatározásán. Nagyon nagy jelentőséget töltenek be a derivatívák árazásában is.Bemutatom a LIBOR meghatározásának gyengeségeit, hogy azokat kihasználva, hogyan lehetett manipulálni a pénzpiacokat, majd az erre adott szabályozói választ.Kitérek a LIBOR és az alternatív kamatlábak közötti eltérésekre, az ebből adódó kockázatokra.Hogy jobban megértsem a SOFR és a LIBOR közötti különbséget, empirikus kutatást is végeztem. Két hipotézist vizsgáltam meg.Először, hogy a SOFR-ből hiányzó tenor rendszer hibás értékeléshez vezet-e a hosszabb kamatperiódusú változó kamatozású hitelek esetén. A vizsgálat eredménye rámutatott, hogy minél hosszabb a kamatperiódus, annál jelentősebb az eltérés a SOFR-ből számolt SOFR átlagok hozama és az azonos hátralévő futamidejű kötvények hozamai között. Ez az eltérés a LIBOR és az azonos hátralévő futamidejű kötvények között nem volt megfigyelhető. Ez alapján kijelenthetjük, hogy a SOFR átlag torzít hosszú kamatperiódusok esetén.Második hipotézisként pedig arra a kérdésre kerestem a választ, hogy a SOFR és az egynapos LIBOR kamatláb közötti eltérésre magyarázatot ad-e a bankok csődkockázata miatt a LIBOR-ba beépülő felár. Ennek a vizsgálatnak az eredménye arra vezetett, hogy habár jelentős korreláció van a két kamatláb közötti szpred és a bankrendszer csődkockázata között, önmagában nem elegendő magyarázat a nagyobb kockázat. Egyéb hatások is beépülnek a szpredbe, amik megismerése későbbi kutatás témája lehet.

Intézmény

Budapesti Gazdasági Egyetem

Kar

Pénzügyi és Számviteli Kar

Tanszék

Pénzügy Tanszék

Tudományterület/tudományág

NEM RÉSZLETEZETT

Szak

Gazdálkodási és menedzsment

Mű típusa:	diplomadolgozat (NEM RÉSZLETEZETT)
Kulcsszavak:	bankkockázat, hitel, LIBOR, referencia kamatláb, SOFR
SWORD Depositor:	Archive User
Felhasználói azonosító szám (ID):	Archive User
Rekord készítés dátuma:	2024. Jan. 24. 09:32
Utolsó módosítás:	2024. Jan. 24. 09:32
URI:	http://dolgozattar.uni-bge.hu/id/eprint/52184	URI:	http://dolgozattar.uni-bge.hu/id/eprint/52184

Actions (login required)

Tétel nézet