A Dow Jones Ipari Index és részvényeinek empirikus árfolyamelemzés és optimális portfólió készítés

Holczmüller Dávid Ádám (2025) A Dow Jones Ipari Index és részvényeinek empirikus árfolyamelemzés és optimális portfólió készítés. Pénzügyi és Számviteli Kar.

	PDF DJIA_Szakdolgozat_végleges_V2.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (1MB)
	PDF Bírálat_Holczmüller_Dávid.pdf Hozzáférés joga: Bizalmas dokumentum (bírálat) Download (140kB)

Absztrakt (kivonat)

A Dow Jones Industrial Average (DJIA) az egyik legismertebb amerikai részvényindex, amely az ipari szektor meghatározó vállalatainak teljesítményét reprezentálja. Árfolyam-alapú súlyozása azonban számos strukturális torzítást eredményezhet a hozam-kockázat arány megítélésében. Szakdolgozatom központi kérdése az, hogy egyéni részvényportfólió összeállítása – statisztikai alapon optimalizálva – eredményezhet-e jobb teljesítményt, mint a DJIA-t lekövető ETF-ekbe történő befektetés. A cél annak meghatározása, hogy a DJIA alkalmas-e befektetési célpontként, vagy egy kvantitatív úton felépített saját portfólió versenyképesebb alternatívát jelent.A dolgozatban részletes idősoros elemzést végzek a DJIA indexet alkotó részvények árfolyamadataira alapozva. A napi záróárfolyamokból logaritmikus hozamokat számítok, majd ezekből statisztikai előfeldolgozás (normalitásvizsgálat, kiugróérték-kezelés, stacionaritás-teszt) után előrejelzéseket készítek ARIMA-modellekkel. Az előrejelzés célja nem csupán a jövőbeli ármozgások becslése, hanem annak vizsgálata, hogyaz előrejelzett hozamokra épülő portfóliók teljesítménye meghaladja-e a historikus adatokból képzett portfóliókét.A portfóliókialakítás a Markowitz-féle klasszikus portfólióelmélet alapján történik, egyfaktoros modell keretében. Az optimalizáció során elsődleges célfüggvényként a Sharpe-mutatót alkalmazom, amely a hozam és a kockázat közötti viszony kvantitatív mérésére szolgál. A dolgozatban alternatív célfüggvényeket is tesztelek, többek között a CAPM alapján számított várható hozamot és a Jensen-féle alfát, ezáltal vizsgálva, hogy más megközelítések milyen portfólió-összetételt és teljesítményt eredményeznek. A portfóliókat a DJIA-t leképező ETF teljesítményével vetem össze, benchmarkként kezelve az indexet a historikus és előrejelzett hozamok tükrében.Az összehasonlítás alapján következtetéseket vonok le arra vonatkozóan, hogy az előrejelzett adatok valóban hozzáadott értéket nyújtanak-e a portfólióépítéshez, vagy a historikus adatok alapján végzett optimalizáció is elegendő lehet. Az eredmények empirikusan támasztják alá, hogy az árfolyam-súlyozásból fakadó torzítások mérsékelhetők, és a DJIA indexnél hatékonyabb portfóliók is létrehozhatók statisztikai alapú modellezés révén.A dolgozat végső célja egy gyakorlati kérdés megválaszolása: a DJIA ETF megvásárlása helyett érdemes-e saját, optimalizált részvényportfóliót kialakítani, amely potenciálisan jobb kockázat-hozam arányt kínál. A válasz a statisztikai elemzések, előrejelzési modellek és optimalizációk eredményein keresztül válik megalapozottá.

Intézmény

Budapesti Gazdasági Egyetem

Kar

Pénzügyi és Számviteli Kar

Tudományterület/tudományág

NEM RÉSZLETEZETT

Szak

Pénzügy és számvitel

Mű típusa:	diplomadolgozat (NEM RÉSZLETEZETT)
Kulcsszavak:	adatmodellezés, ARIMA, idősorelemzés, Markowitz, optimalizálás, portfólió, statisztika
SWORD Depositor:	User Archive
Felhasználói azonosító szám (ID):	User Archive
Rekord készítés dátuma:	2026. Júl. 09. 11:13
Utolsó módosítás:	2026. Júl. 09. 11:13

Actions (login required)

Tétel nézet