Pénzügyi kockázatkezelés: A VaR és az ES mutatók vizsgálata ETF portfólió esetén

Wolf Balázs (2025) Pénzügyi kockázatkezelés: A VaR és az ES mutatók vizsgálata ETF portfólió esetén. Pénzügyi és Számviteli Kar.

	PDF WolfBalázs_Szakdolgozat.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (1MB)
	PDF Wolf Balázs bírálat.pdf Hozzáférés joga: Bizalmas dokumentum (bírálat) Download (153kB)

Absztrakt (kivonat)

A globális pénzügyi piaci szereplők az elmúlt évtizedekben jelentős volatilitást és bizonytalanságot tapasztaltak, amely fokozott hangsúlyt helyezett a kockázatkezelés szerepére a befektetési döntések meghozatalában. A hagyományos kockázati mutatók, mint a szórás vagy a béta, bár fontos információt nyújtanak a portfóliók kockázati szerkezetéről, korlátozottan képesek kezelni a szélsőséges piaci mozgásokból eredő veszteségeket. E hiányosságok enyhítésére a modern pénzügyi gyakorlatban kiemelt jelentőséget kaptak a fejlettebb kockázatmérési módszerek, különösen a Value at Risk (VaR) és az Expected Shortfall (ES). Míg a VaR meghatározott valószínűség mellett a maximális várható veszteséget becsüli, addig az ES a szélsőséges piaci események során elszenvedett átlagos veszteséget is figyelembe veszi, így érzékenyebb a tail risk-re. A 2008-as pénzügyi válság tapasztalatai rámutattak, hogy a szabályozói keretrendszerek megújítására van szükség. Ennek eredményeként a Basel III keretrendszer részeként bevezetett FRTB reform a VaR alapú megközelítés helyett az ES alapú kockázatmérést helyezte előtérbe, amely pontosabban tükrözi a ritka, de jelentős piaci sokkok hatását, és hozzájárul a pénzügyi rendszer stabilitásának növeléséhez. A dolgozat célja a VaR és az ES elméleti és gyakorlati vonatkozásainak bemutatása, valamint összehasonlításuk a portfólióalkotás környezetében. Az empirikus vizsgálat során két eszközből álló portfólió – az S&P 500 részvényindex és egy amerikai kötvényindex – húsz év napi adatait elemzem. A különböző módszertanok alkalmazása lehetővé teszi annak vizsgálatát, hogy a VaR és az ES mennyiben képes stabil, megbízható kockázatbecslést nyújtani eltérő piaci környezetekben. A kutatás eredményei hozzájárulnak a kockázatmérési módszerek mélyebb megértéséhez és ahhoz, hogy a befektetők, kockázatkezelők és szabályozók tudatosabban választhassanak a kockázatkezelési eszköztár elemei közül a hatékonyabb portfóliókezelési döntések meghozatalához.

Intézmény

Budapesti Gazdasági Egyetem

Kar

Pénzügyi és Számviteli Kar

Tudományterület/tudományág

NEM RÉSZLETEZETT

Szak

Pénzügy és számvitel

Mű típusa:	diplomadolgozat (NEM RÉSZLETEZETT)
Kulcsszavak:	adatsorok elemzése, befektetéselemzés, befektetési alap(ok), befektetési döntések, kockázatelemzés
SWORD Depositor:	User Archive
Felhasználói azonosító szám (ID):	User Archive
Rekord készítés dátuma:	2026. Júl. 09. 11:13
Utolsó módosítás:	2026. Júl. 09. 11:13

Actions (login required)

Tétel nézet