Egy vállalat tulajdonosi érték számítása, illetve fundamentális elemzése

Vági János Dániel (2021) Egy vállalat tulajdonosi érték számítása, illetve fundamentális elemzése. Pénzügyi és Számviteli Kar.

	PDF Egy vállalat tulajdonosi érték számítása, illetve fundamentális elemzése- Vági_János_Dániel - F11EZ5.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (1MB)
	Archive (ZIP) Mellékletek.zip Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (575kB)
	PDF Abstract_Egy vállalat tulajdonosi érték számítása, illetve fundamentális elemzése- Vági_János_Dániel - F11EZ5.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (98kB)

Absztrakt (kivonat)

Az érték, mint expresszió talán életünk egyik legbefolyásolóbb és legfontosabb kifejezése. Az üzleti tevékenységet végző vállalkozások prioritása a tulajdonosi érték növelése, illetve az ehhez párosuló fogyasztói igények kielégítése. Fontos megjegyeznem, hogy a tulajdonosi értéket csak olyan esetekben lehet növelni, amikor ez az érték definiálva és mérve van. A fent említett tények motiváltak arra, hogy a szakdolgozatom keretein belül vizsgálódjak a tulajdonosi értékteremtés fogalma és módszerei között. A dolgozatom során az a RÁBA Nyrt. társaságot vizsgálom majd. A dolgozat alapvető célja, hogy információkat adjon a tulajdonosi érték növelésének fontosságáról, időszerűségéről és szükségességéről. A szakirodalom bemutatás után az elvégzendő kutatás célja az, hogy bemutassa a tulajdonosi érték fejlesztésére összpontosító a vállalatirányítás esetében, a társaságoknál felmerülő döntések tulajdonosi értékre gyakorolt hatását. A Rába NYrt. több mint egy évszázados autóipari múltra tekint vissza, mely szerepel a magyar tőzsdén és ez az iparág egyik legnagyobb magyarországi társasága. A dolgozatomat 2 fő részre bontottam. Az első részben a kutatási részhez kapcsolódó magyar és idegen nyelvű szakirodalmakat dolgoztam fel. A dolgozatom második részében pedig a kutatási kérdésem alapján vizsgálódom majd, amely a következő: „Az előrejelzés szerint felül vagy alul értékelt a Rába Nyrt.?” A szakirodalmi áttekintés során fontos volt, hogy információkat kapjunk a tulajdonosi érték növelésének fontosságáról, időszerűségéről és szükségességéről. Az irodalmak segítségével elméleti síkon bemutatom a tulajdonosi érték növelésére koncentráló vállalatirányítás esetében, a társaságnál felmerülő valamennyi döntés tulajdonosi értékre gyakorolt hatását. A kutatásom feltáró jellegű, célja elsősorban a kutatási kérdés megválaszolása. A kutatásom főbb léptei: Vizsgált cég általános bemutatása, Főbb mutatószámok kiszámítása, DCF alapú fundamentális elemzés. Az eredményeimet összefoglalva, a vállalati érték kiszámításához és a saját tőke értékének meghatározásához a DCF alapú FCFF és FCFE modelleket alkalmaztam. A főbb különbség, hogy az FCFF nem zárja ki a tőkeáttétel hatását a vállalat érték számítása során. Az FCFE, ezzel szemben tartalmazza a tőkeáttétel hatását a saját tőke értékének kiszámításához.A negatív adózott eredmény a 2020-as évben betudható a COVID 19 okozta negatív hatásoknak. Az általam számított főbb gazdasági mutatók jól jellemzik a társaság helyzetét és a változásokat az évek során. Melyek alapján szintén érezhető volt a krízishelyzet. Ennek okán 2019-es mérleg alapján, a speciális szituáció elkerülésének érdekében történt a számítás. A DCF alapú modellezés esetében két megközelítést modelleztünk le, az egyik esetében a növekedési rátát Magyarország GDP növekedése alapján határoztuk meg, a másik esetében pedig megvizsgáltuk, hogy a Rába Nyrt., mely országokba exportálja termékeit és az export országok GDP növekedésének átlaga alapján számoltuk a társaság- és annak saját tőke értékét. Dolgozatom elsődleges célja volt a kutatási kérdésem megválaszolása. Ezen cél elérésének érdekében nagy mennyiségű magyar, illetve idegen nyelvű szakirodalom, folyócikk, disszertáció állt a rendelkezésemre. Tovább segítette a munkámat belső konzulensem, Dr. Kucséber László által biztosított több órás oktatási anyag és konzultáció. A DCF alapú megközelítés tiszta képet mutatott a vállalat jövőbeni értékéről, illetve saját tőke értékéről. Ha az eredményeket szeretnénk összefoglalni, akkor könnyű dolgunk van, hiszen a 2020-as évet leszámítva a 2019-es év sikeresnek bizonyult. Az FCFE modell szerint, mint a magyar GDP, mint a felvevő piaci GDP alapján kalkulált növekedési rátával számolt vállalati érték nagy mennyiségű és az ebből kalkulált részvény értéke pedig felülértékelt. Az FCFE modellel kalkulált saját tőke értéke, a felvevő piaci GDP alapján kalkulált érték majdnem megegyezik a jelenlegi részvény árfolyammal, míg a magyar GDP által számolt árfolyam 60 Ft eltérést mutat, mely alulértékelté teszi a vállalatot.

Intézmény

Budapesti Gazdasági Egyetem

Kar

Pénzügyi és Számviteli Kar

Tanszék

Pénzügy Tanszék

Tudományterület/tudományág

NEM RÉSZLETEZETT

Szak

Pénzügyi

Konzulens(ek)

Mű típusa:	diplomadolgozat (NEM RÉSZLETEZETT)
Kulcsszavak:	érték, fundamentális elemzés, saját tőke értéke, tulajdonosi érték, Vállalat értékelés
SWORD Depositor:	Archive User
Felhasználói azonosító szám (ID):	Archive User
Rekord készítés dátuma:	2022. Okt. 03. 08:44
Utolsó módosítás:	2022. Okt. 03. 08:44

Actions (login required)

Tétel nézet