Vas Márk Csaba (2021) Egy családi vállalkozás tőzsdei lehetőségei – konkrét példán keresztül bemutatva. Pénzügyi és Számviteli Kar.
PDF
Vas_Márk_Csaba_Szakdolgozat_P0VRXP.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (1MB) |
|
PDF
BA_O_Vas_Márk_Csaba.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (246kB) |
|
PDF
Vas_Márk_cégértékelés.pdf Hozzáférés joga: Csak nyilvántartásba vett egyetemi IP címekről nyitható meg Download (199kB) |
Absztrakt (kivonat)
A Budapesti Értéktőzsdén lévő vállalatok száma igen alacsony és a 2010-es években sem volt jellemző a nagyszámú IPO-k száma. 2017-ben azonban a BÉT bevezette itthon a Xtend piacot, mely a kisebb vállalatok számára biztosít kedvező feltételeket a piacra lépéshez. Azóta 5 társaság is át esett a tőzsdére lépésen, melyek eddig méretükből adódóan nem valószínű, hogy belevágtak volna ebbe a hosszas és költséges folyamatba. Szakdolgozatom központi témája ezen új piac ismertetése és a lehető legpontosabb bemutatása, annak érdekében, hogy a konkrét piacra lépést egy létező családi vállalkozáson keresztül vezethessem le. Mielőtt elkezdtem volna munkám, már akkor volt a fejemben egy kialakult kép, ami arról szólt, hogy a Faktum Bútor Kft. növekedési ütemének fenntartása érdekében szükséges lenne egy nyílt piaci tőkeemelés, melyet az Xtend piacra lépéssel köthetne össze. Szakdolgozatom végére azonban már azon a véleményen voltam, hogy még korai lenne a vállalatot tőzsdére vinni. A fő kérdést, hogy piacra kellene-e lépnie a vállalatnak két nézőpontból közelítettem meg. Külső szemszögből, mint egy leendő esetleges befektető, úgy vélem piacon a helye a társaságnak, mivel annak teljesítményét és növekedési lehetőségét látva, profitálni kívánok belőle és szívesen finanszíroznám az árfolyam jövőbeli növekedésében bízva. A vállalat, de legfőképpen a tulajdonosok irányából viszont még korainak tekinthető a tőzsdei jelenlét. A cég értékét DCF modellel meghatározva és a piaci normákat is figyelembe véve 1,3 milliárdos cégértéket kaptam. A tulajdonosok ehhez képest, mint interjúmban megtudtam 300 milliós forrásbevonást remélnének úgy, hogy a kezükből csak egy kis százalékban engednék ki a tulajdonjogot. Ezeknél a számoknál maradva a 18,75%-os közkézhányadot jelentene, tehát ennyit kapnának az új befektetők. Ez azonban véleményem szerint a jelenlegi cégértéken még nem lenne jó stratégiai döntés. Először is a 300 millió forintot kis összegnek találom a cég fejlesztési költségei ismeretében, másrészt a tulajdonosok jobban profitálhatnának, ha később vonnak be ekkora százaléknyi tőkét, vagy ekkora összeget. Ha a cégérték magasabb lesz, akkor az adott százalékért több pénzt kap a cég, vagy a 300 milliónál maradva, kevesebbet kell kiadni kezeik közül. Igaz fontos itt megemlíteni, hogy a 18,75%-os cégérték átadása miatt nem veszítene a saját tulajdonuk értéke, mivel akkor a vállalat érne többet. Meglátásom szerint a Faktum Bútor Kft.-nek 3-5 év múlva lehet érdemes tőzsdére lépnie, akkor már jóval nagyobb összeget vonhatnak be, amiből akár akvizíciókat is végrehajthatnának. Munkám során észrevettem, hogy egy elemzendő cégnél, jelen esetben a Faktumnál, mennyi apró sajátosságot kell figyelembe venni, illetve mennyit számít egy jó stratégiával rendelkező vezetés. A vállalat mérlegét tekintve egy eladósodott kis eszközértékkel rendelkező vállalatot láthatunk. Azonban, ha a DCF modellnél a megfelelően meghatározott adatokkal dolgozunk, úgy megérthetjük a cég működésében rejlő értéket. Számomra ez és az interjúm során kiderült pénzügyi hozzáértés volt az, ami leginkább munkám készítésekor meglepett.
Intézmény
Budapesti Gazdasági Egyetem
Kar
Tanszék
Pénzügy Tanszék
Tudományterület/tudományág
NEM RÉSZLETEZETT
Szak
Mű típusa: | diplomadolgozat (NEM RÉSZLETEZETT) |
---|---|
Kulcsszavak: | BÉT, DCF, forrásbevonás, tőzsde, Xtend |
SWORD Depositor: | Archive User |
Felhasználói azonosító szám (ID): | Archive User |
Rekord készítés dátuma: | 2021. Nov. 05. 13:09 |
Utolsó módosítás: | 2021. Nov. 05. 13:09 |
Actions (login required)
Tétel nézet |